Investujeme-li do pevně úročených cenných papírů s krátkou dobou splatnosti, nevíme předem, jaké budou úrokové sazby za rok nebo delší dobu ode dneška. Tato nejistota ohledně budoucích výnosů se nazývá reinvestiční riziko. Pro většinu soukromých investorů nepředstavuje žádnou hrozbu, může však způsobit značné problémy institucionálním investorům. Během 90. let se například v Japonsku a ve Velké Británii vyskytlo několik pojišťoven, které kvůli špatné kalkulaci reinvestičního rizika zkrachovali.
Reinvestiční riziko